总市值超6万亿的科(kē)创(chuàng)板市场，增(zēng)添风(fēng)险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)官网(wǎng)消息，为健全多层次资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发(fā)布消息(xī)，将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将(jiāng)为科(kē)创板市(shì)场的科技创新投资(zī)带来风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积极(jí)影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带来中长期资金(jīn)，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科(kē)创板新增(zēng)风险管理工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会消息(xī)显(xiǎn)示，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我(wǒ)国首只基于(yú)科创50指数的(de)场内期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国际(jì)金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持(chí)浦东新区高水平改(gǎi)革开放决(jué)策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期(qī)资(zī)金配置科(kē)创板(bǎn)，激发(fā)科创(chuàng)板创新活力(lì)，满足多(duō)元化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于(yú)继续发挥好科创板(bǎn)改革先行(xíng)先(xiān)试的示范引领作(zuò)用(yòng)，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网也(yě)发布消(xiāo)息，上交所将在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交(jiāo)所贯(guàn)彻落实(shí)党的(de)二十大(dà)精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》提(tí)出(chū)的(de)“完善(shàn)金(jīn)融支(zhī)持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促(cù)进科(kē)创板企业(yè)进(jìn)一(yī)步发挥(huī)科创能效、支(zhī)持(chí)科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创(chuàng)板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市(shì)场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前科(kē)创板尚缺(quē)少相应的(de)风险管理工具，上(shàng)交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创板(bǎn)配套产品体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸引力和流(liú)动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科(kē)创(chuàng)板改革先行(xíng)先试示范(fàn)引(yǐn)领作(zuò)用的重要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科(kē)创板投资者风险管理需要，有助于科(kē)创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板(bǎn)和(hé)股票期权市场长期持续(xù)健(jiàn)康发展意(yì)义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险防控工作，多举措确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加(jiā)强(qiáng)运行(xíng)管理和(hé)风(fēng)险监测(cè)。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控机(jī)制，并根据市场运行情(qíng)况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实(shí)施(shī)了投资者(zhě)适当性管(guǎn)理制(zhì)度、保证金(jīn)制度(dù)、持仓(cāng)限(xiàn)额制度等一系列(liè)风控(kòng)安(ān)排，保障(zhàng)了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为(wèi)宽(kuān)基类(lèi)ETF期权(quán)产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期(qī)的风控措(cuò)施，并根(gēn)据科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之有效的(de)风险防控和市(shì)场监管措施的基(jī)础上，进一(yī)步做(zuò)好风险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确(què)保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的(de)指导下，会同市场各方扎实(shí)做好水娃是几娃？ 水娃是什么颜色各项业务(wù)和技术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模(mó)和流动(dòng)性受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本市场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理(lǐ)、完(wán)善市(shì)场多(duō)空(kōng)平(píng)衡(héng)机制等方面(miàn)发挥(huī)了重要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权(quán)试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期(qī)权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序(xù)，有效(xiào)发挥(huī)了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作(zuò)用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计，作为股票(piào)市场的基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上(shàng)交所就上(shàng)市(shì)交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更加丰富和多(duō)元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经(jīng)推出(chū)了不同类(lèi)型的(de)期(qī)权品种，不(bù)同品种对应市场不同的(de)市值的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科(kē)创板(bǎn)市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技(jì)创新(xīn)风格投资(zī)有了(le)风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，这将有(yǒu)利于投资者(zhě)做(zuò)好(hǎo)风(fēng)险管理，满足(zú)不同投资者的(de)投资交易需求。

　　同时(shí)，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的(de)龙头产品(pǐn)，目前包括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而(ér)从目前全(quán)市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外(wài)，易(yì)方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数(shù)跟踪(zōng)产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的的可能性(xìng)较(jiào)大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具备突出优势(shì)。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业(yè)内人士(shì)分析，相关合(hé)约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票(piào)ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助(zhù)相应的风险管理工(gōng)具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层(céng)面(miàn)的配(pèi)套(tào)策略也会(huì)丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易需求，流(liú)动(dòng)性进(jìn)一(yī)步提(tí)高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动水娃是几娃？ 水娃是什么颜色(dòng)性进(jìn)一步巩固，市(shì)场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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