芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们(men)将影(yǐng)响青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的因素拆解为三(sān)方面(miàn)：①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)，②青(qīng)年(nián)总人(rén)口，③劳动参(cān)与率，失业率=失(shī)业(yè)人口/（总(zǒng)人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素框架(jià)，我们(men)发现16-24岁(suì)失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视的(de)因(yīn)素(sù)是青年人口和(hé)劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从(cóng)分(fēn)母端大(dà)幅推高(gāo)青年失业率(lǜ)。假如今年3月分母端的青年(nián)劳动(dòng)力与2020年(nián)持平，新增约132万青年失(shī)业人口(kǒu)只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却(què)高达(dá)19.6％。我们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的(de)下降可能(néng)成(chéng)为就(jiù)业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架(jià)：（1）失(shī)业率=失(shī)业(yè)人口/劳(láo)动力=失(shī)业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)），据此可(kě)将青年失(shī)业率拆(chāi)解为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业增加，不要(yào)忽略(lüè)分(fēn)母，劳动力的(de)下降，也是抬高失业(yè)率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量来(lái)看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业人数(shù)约为2587万人(rén)，失业人(rén)数(shù)632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方面，近7成青年(nián)失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年(nián)失业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识(shí)密集程(chéng)度由低到高两个(gè)特点。2010年农业和工(gōng)业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识(shí)密(mì)集(jí)程度较低的行业流(liú)向较高行业，但是(shì)知识密集(jí)型行业(yè)的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍(réng)增加的(de)原因。经济复苏(sū)的主力是知识(shí)密集(jí)程度较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识密(mì)集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就(jiù)业(yè)复苏结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁(suì)就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母端的(de)青(qīng)年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速(sù)，新增城镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因(yīn)：一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万；二是部分(fēn)群体因(yīn)就业形势恶化(huà)而退出劳(láo)动(dòng)市场；三是就业观(guān)念的变(biàn)化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完(wán)全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一(yī)部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可(kě)能(néng)出现以下三(sān)种情(qíng)况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)；②青(qīng)年失(shī)业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业(yè)人口与劳(láo)动(dòng)力(lì)均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业人口(kǒu)会随(suí)着疫情后(hòu)经济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的(de)长期(qī)来(lái)源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业(yè)分(fēn)化(huà)未收窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显下降；外需、房地产等不(bù)及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分(fēn)之二(èr)接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度(dù)青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)：超预(yù)期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的(de)分(fkm是公里吗，1km等于多少公里ēn)母(mǔ)端可能(néng)会越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数据(jù)以来最(zuì)高值。在疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)退散、经济(jì)逐步复(fù)苏的(de)情况下，城镇调查失业率(lǜ)较去年同(tóng)期大幅(fú)下降0.9个(gè)点，但(dàn)青年失(shī)业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研(yán)究疫情后留下(xià)的“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”如何推高青年失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业率的三因(yīn)素框架(jià)

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年(nián)失业(yè)率的(de)主要是三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳(láo)动参(cān)与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这三(sān)个因素(sù)均(jūn)为城镇口径。

　　三(sān)个因(yīn)素的变化都(dōu)不(bù)能忽(hū)视。当我们讨(tǎo)论失业率时(shí)，经常(cháng)认为失业率上升一定是失业增加(jiā)的结(jié)果，这个(gè)判断对于全年龄(líng)段失业率来说并没有(yǒu)问(wèn)题，因为我国的(de)劳动力总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前(qián)一直在(zài)上升，2015年后略(lüè)有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽(hū)视分母的变动(dòng)，因为青年(nián)劳动力波动幅(fú)度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年青(qīng)年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率(lǜ)却从(cóng)六普的(de)9％提(tí)高(gāo)到七普(pǔ)（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业(yè)率(lǜ)的(de)分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动(dòng)力人口在此期间从(cóng)5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力(lì)数量基(jī)本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整(zhěng)体失(shī)业率(lǜ)变动的(de)是(shì)失业人(rén)口数(shù)量（分子），但决(jué)定青年失(shī)业率变动的却是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘于服(fú)务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青年(nián)就(jiù)业人数(shù)约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统(tǒng)计(jì)局在3月就业数据解读时，披露(lù)了当前青(qīng)年(nián)就业和(hé)失(shī)业人数的基本情(qíng)况：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳(láo)动力市场的(de)青年6418万(wàn)人(rén)，主体为(wèi)在(zài)校学生；参与劳(láo)动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人、失业人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力(lì)人(rén)数与去年基本(běn)持平，今(jīn)年4月青(qīng)年失业率比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点(diǎn)，青年(nián)失业人员比(bǐ)去年同期(qī)多70万人左右(yòu)，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增(zēng)量(liàng)看，今年前四个(gè)月(yuè)青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个点，带来32万左右(yòu)的(de)新增失业(yè)人口。尽管今年4月青年失业率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，但(dàn)从(cóng)新增青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万(wàn)。从增量(liàng)来看，今年前四(sì)个月青年失(shī)业形(xíng)势要(yào)好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受(shòu)夏季(jì)毕业影响，我国青年失业(yè)率一般在(zài)上(shàng)半年逐渐提高，7月达(dá)到(dào)峰值，8月开(kāi)始逐(zhú)步回(huí)落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年(nián)失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由于工(gōng)作经验和(hé)技能(néng)相对(duì)不(bù)熟练，往(wǎng)往在企业裁员时(shí)首当(dāng)其(qí)冲。但根据月度劳动力调查(chá)数(shù)据，青(qīng)年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低于(yú)35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿(yuàn)但从未(wèi)工作过的失(shī)业群(qún)体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比(bǐ)59％，其他年龄(líng)群体中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除(chú)这部分(fēn)失业人群后(hòu)，剩(shèng)下的青年失业(yè)人口中(zhōng)，第一大失业原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高到低依(yī)次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受(shòu)教育程度来看，三分之二的(de)青(qīng)年失业(yè)人(rén)员接受(shòu)过大学教育。各(gè)年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育的，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例在(zài)其他三(sān)个年龄阶段(duàn)逐步(bù)递(dì)减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程度也大(dà)致类(lèi)似，青年人由于年龄(líng)限(xiàn)制，接受大学教育比例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下(xià)就业人员的(de)受教育程度大幅(fú)高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大(dà)学教(jiào)育的占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年失业人口的行业(yè)与青年(nián)就业分布基(jī)本一(yī)致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个大(dà)类行业，2020年(nián)占(zhàn)比分(fēn)别(bié)为：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青(qīng)年就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业(yè)来(lái)看，青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)的行(xíng)业分布是由就(jiù)业分布决定的，吸纳就业(yè)占比较大的行(xíng)业，往往也(yě)贡献(xiàn)了较大规模的失业。因此，在(zài)挖(wā)掘青年失业人口(kǒu)来自何(hé)处之前，需要研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服(fú)务、知(zhī)识密(mì)集程度由低(dī)到高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业大量(liàng)流入(rù)服务业。农(nóng)林牧渔(yú)、采矿业(yè)、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产供(gōng)应业，这(zhè)四个行业是国民经(jīng)济分类的农业(yè)和工业。2010年这四(sì)个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年(nián)该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔(yú)从(cóng)11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业(yè)的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业(yè)从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就(jiù)业人员的受教育年限，来计算各行(xíng)业的知识密集程度。有5个行业的平(píng)均(jūn)受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其(qí)他四(sì)个行(xíng)业是过去十年青年就(jiù)业(yè)流入的(de)主要(yào)行(xíng)业(yè)，吸纳青年(nián)就业比例的增幅(fú)均居前列。如(rú)图10，各行业所(suǒ)吸纳(nà)的青年就(jiù)业比例变动与(yǔ)行业平均受教育年限基(jī)本一致，即青(qīng)年就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。我们用(yòng)《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业(yè)的青年失业人数(shù)/青年失(shī)业总(zǒng)人(rén)数(shù)），除(chú)以各行业的青年就业比例(lì)（该行业的(de)青年就业人数/青(qīng)年就业总人数），来作为各行业失(shī)业率的近似替代指标。以这个指标来(lái)看(kàn)，知识密集型(xíng)行业的青年(nián)失(shī)业率大多(duō)高(gāo)于(yú)全(quán)年龄段失业率，如信息技术(shù)、教育、科研服务、公共管理等(děng)行(xíng)业，体(tǐ)现在图11中(zhōng)，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增(zēng)加的(de)原因(yīn)

　　一(yī)季(jì)度服务业复苏(sū)出现分化。今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业(yè)来看，批(pī)发(fā)零(líng)售业缺口为1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均(jūn)高于疫情前三年(nián)均值(zhí)，这三个(gè)行业一季度复苏情况较好(hǎo)；知识(shí)密集(jí)程度更高的房地产业、租赁和商务服(fú)务业(yè)、信息技术服务业(yè)的(de)缺(quē)口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看，当前青年(nián)失(shī)业(yè)人员增长的症结(jié)在于服务(wù)业就业复苏的结(jié)构不均衡。一方(fāng)面，随(suí)着受(shòu)教育水平(píng)的整(zhěng)体提高，青年就(jiù)业大(dà)量(liàng)流向知(zhī)识密集型服务业，如教育、信息技(jì)术等行业。另(lìng)一方(fāng)面，年初疫情(qíng)影响减弱后(hòu)，经济复苏的主力是知(zhī)识密(mì)集(jí)程(chéng)度(dù)较低的生活性服务业(yè)，而知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢(màn)。所(suǒ)以(yǐ)服(fú)务业(yè)就业复苏结构分化，带(dài)来的(de)青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季(jì)度(dù)就业(yè)尚未出现明显改善(shàn)，应届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等行业(yè)就业已经出现回暖(nuǎn)，但(dàn)对于(yú)三分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育的青年失业人口而言(yán)，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参(cān)与率均下降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青年失业率的(de)分母端(duān)是城镇(zhèn)青年劳(láo)动力，主要由(yóu)青年人口(kǒu)和劳动参与率决(jué)定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动(dòng)力可能将步入长期下降通道，这将从分母端推(tuī)升(shēng)青(qīng)年失业率(lǜ)，或成为疫(yì)情后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　城镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)首(shǒu)先取决于(yú)城镇青年人口数(shù)量(liàng)，而(ér)后者来(lái)自于两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡村到城镇的迁(qiān)移(yí)人口，这两部(bù)分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正(zhèng)好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高(gāo)超过2500万，到90年代(dài)开始明(míng)显步(bù)入(rù)下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两(liǎng)个时(shí)期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的人口(kǒu)转移也在(zài)减速(sù)。新(xīn)增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万(wàn)人(rén)。预计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人(rén)员流动(dòng)恢复，新(xīn)增城镇(zhèn)人口数量会较去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难(nán)回到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我国城镇化(huà)率已经达到65％以上(shàng)，继续高速增(zēng)长空间(jiān)有限，从乡村到(dào)城镇的(de)迁移人口数量整体(tǐ)将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点，一(yī)是低于其他年龄段群(qún)体，大(dà)部分青(qīng)年在校，并未进(jìn)入劳动(dòng)市场。二是近年来(lái)呈下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下(xià)降(jiàng)。根据今年3月统(tǒng)计局披露的青年就业和(hé)失(shī)业人(rén)数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参(cān)与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人(rén)口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人(rén)口普查(chá)时，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十(shí)年(nián)，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年(nián)，该(gāi)指标已(yǐ)经下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳(láo)动参与率的下(xià)降(jiàng)主(zhǔ)要(yào)有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在(zài)校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年(nián)末(mò)，仅仅两年的时间(jiān)里，该(gāi)年龄(líng)段的(de)在校(xiào)生增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于此前十年(nián)增速。

　　二是(shì)部(bù)分群体因就业形势恶(è)化而退出(chū)劳动(dòng)市场，在(zài)未来经济和就业好转后会回到劳动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布会指出(chū)当(dāng)月“就业人(rén)员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会(huì)影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从(cóng)社(shè)会风气来看(kàn)，对学历的(de)推崇导(dǎo)致本科毕(bì)业即进入就业市场的(de)年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞(jìng)争激(jī)烈，发展至“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客(kè)观上会将部分(fēn)青年人初次(cì)就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来(lái)失业率的(de)分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增(zēng)加不能(néng)完(wán)全(quán)解释(shì)青年失业率的(de)上升。假如当前(qián)青年(nián)劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只能解(jiě)释(shì)当(dāng)前青年失业率的(de)一部分，另一部分则来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳(láo)动力的(de)减少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我(wǒ)国人口(kǒu)已经开始负增长，未来青年失(shī)业率的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大(dà)于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认为(wèi)，未来失业人(rén)口会随着经济复(fù)苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少，但经济复苏(sū)难以改(gǎi)变失(shī)业率的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要(yào)，这(zhè)也是人(rén)口长周(zhōu)期(qī)变(biàn)化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念和数(shù)据(jù)说明

　　青年失业率的(de)两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业率时(shí)，有必要明晰这(zhè)一概念的(de)两个要点：一是(shì)调查失业率是城镇(zhèn)就业范(fàn)围，并非针对全部就业人口(kǒu)，不包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未包含在内(nèi)。因此，许多针对青年失(shī)业率的讨论(lùn)以全国青年(nián)人口(kǒu)数量为(wèi)出发点，未区分人口总量与城乡结构的(de)问题，有失偏(piān)颇km是公里吗，1km等于多少公里。本篇报告如(rú)无特别(bié)说(shuō)明，各概念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失业率的(de)分母不含没有劳动意愿的劳(láo)动年(nián)龄人口。按照(zhào)统计局的定(dìng)义，“劳动力指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或(huò)要求参加社会经济活动的(de)人员。包(bāo)括就业人员(yuán)和失业人员”，因此没有就业(yè)意(yì)愿的劳动年龄人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就(jiù)业(yè)人口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度(dù)劳动力调查。该(gāi)项调查制度(dù)于2005年正式实施，每年进行两次全(quán)国(guó)劳动力(lì)抽样调查，调查范围(wéi)为中国(guó)大陆的(de)城镇和(hé)乡村(cūn)，调(diào)查对象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及(jí)时准确反映(yìng)劳动力(lì)市场变化情况，建(jiàn)立(lì)了31个(gè)大(dà)城市(shì)月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动(dòng)力调查范围扩(kuò)大至65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力(lì)调查正式在全(quán)国范围内(nèi)开展，调查范围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分(fēn)之一左右。全(quán)国每(měi)月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调查样(yàng)本比(bǐ)例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次的人(rén)口抽样调查样本(běn)比例(lì)为1％。而每10年(nián)一次的人口普(pǔ)查则在(zài)长表部分(fēn)纳入就(jiù)业调查，长表抽(chōu)样(yàng)比例是10％左右，因而人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会根据普查(chá)数据进行修正(zhèng)，但结(jié)构数据(jù)仍会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年(nián)的年鉴将这一数据修正为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差异(yì)仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造业就业人(rén)员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及(jí)预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究(jiū)报告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁(shuò)】青年(nián)就(jiù)业：从三因(yīn)素(sù)框架看“疤(bā)痕效(xiào)应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外(wài)发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证(zhèng)券股份有限公司(sī)

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